Le président russe Vladimir Putin se prépare à un règlement de comptes en temps de guerre alors que le Kremlin s'apprête à organiser ses premières élections législatives depuis l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par le pays au début de 2022.

Ce vote étroitement contrôlé, qui se déroule sur une période de trois jours du vendredi au dimanche, devrait largement conforter la domination du parti au pouvoir, Russie unie, au sein de la Douma d'État de 450 sièges, la chambre basse du parlement.

Bien que le résultat ne fasse aucun doute, les observateurs extérieurs prêteront une attention particulière à la participation électorale et à la marge de victoire de Russie unie pour y déceler d'éventuels signes de mécontentement public après plus de quatre ans et demi de guerre.

Les sondages d'opinion ont montré que Russie unie, un parti soutenu par Putin, devance largement ses rivaux, bien que les taux d'approbation du parti aient chuté à un niveau le plus bas en quatre ans au milieu d'une crise nationale du carburant et de frappes de drones ukrainiens sur des entrepôts de livraison.

Tous les partis figurant sur le bulletin de vote ont, au moins dans une certaine mesure, publiquement fait serment d'allégeance à Putin et à ses vues politiques.

Le parti Iabloko était le seul parti politique enregistré à s'opposer à la guerre de la Russie en Ukraine, mais le mois dernier, la plus haute cour du pays a interdit au parti libéral de contester le vote.

"Cela devient un consensus et un sentiment général dans la société russe que la guerre coûte cher, au point que même des membres de l'élite de Putin commencent à parler de la nécessité de lui mettre un terme", a déclaré à CNBC Sergei Guriev, doyen et professeur d'économie à la London Business School.

Le Kremlin aurait limogé Andrei Klepach de la banque de développement publique russe VEB le mois dernier, après que l'ancien économiste en chef eut présenté un rapport avertissant que la Russie ne pouvait pas gagner une guerre d'usure prolongée avec l'Ukraine et prédisant une crise sociale majeure.

Putin s'était également heurté auparavant à German Gref de la Sberbank.

S'exprimant lors d'un forum économique en septembre de l'année dernière, le PDG de la plus grande banque de Russie a émis un avertissement de récession pour l'économie du pays, incitant Putin à riposter.

"Vous regardez également les sondages, aussi biaisés soient-ils. Vous voyez que les Russes ressentent la douleur de la guerre en termes économiques. L'économie a cessé de croître. En effet, comme vous l'avez dit à juste titre, le budget n'est pas dans la meilleure situation", a déclaré Guriev.

"Ainsi, Putin a dû augmenter les impôts, ce qui est très impopulaire. Comme vous pouvez l'imaginer, même avec des impôts plus élevés, il enregistre un important déficit budgétaire. Ce n'est pas quelque chose qui va briser l'économie russe, mais cela crée de plus en plus de mécontentement et d'insatisfaction dans toute la Russie", a-t-il ajouté.

L'ambassade de Russie à Londres n'était pas immédiatement disponible pour commentater.

Les analystes ont déclaré qu'une raison clé pour laquelle les élections de la Douma d'État pourraient compter plus qu'on ne pourrait le penser est que la chambre basse élue siégera jusqu'en 2031, englobant l'élection présidentielle de 2030.

Cela signifie que si la Russie devait subir une profonde transformation politique au cours des cinq prochaines années, la Douma jouera un rôle majeur dans sa gestion et sa légitimation.

Le parti Russie unie, qui compte actuellement 310 sièges, devra remporter au moins 300 sièges pour maintenir sa supermajorité et apporter des changements constitutionnels sans avoir à compter sur le soutien d'autres partis.

L'Ukraine a intensifié ses attaques contre les installations pétrolières russes et les centres logistiques ces derniers mois, cherchant à augmenter le coût de la guerre pour la Russie et à tester la détermination de Putin à poursuivre le conflit.

Une récente flambée des prix du pétrole alors que les États-Unis et l'Iran se battent pour le contrôle du détroit d'Ormuz a fourni une manne financière importante pour le coffre de guerre du Kremlin, bien que tout le monde ne soit pas convaincu que cela fera une grande différence à long terme.

"C'est un coup de pouce très temporaire", a déclaré à CNBC Katia Glod, chef adjointe de la politique étrangère au groupe de réflexion New Eurasian Strategies Centre.

Elle a ajouté qu'même avec une hausse à court terme des prix du pétrole, le Kremlin ne peut pas suffisamment soutenir le budget de la Russie pour continuer à payer les salaires contractuels "très élevés" promis aux soldats recrutés pour se battre.

"Nous ne nous attendons donc pas à ce que cela se traduise par une plus grande relance économique pour le Kremlin, ni qu'il y aura plus d'argent disponible", a déclaré Glod.

Certains observateurs extérieurs ont déclaré que les autorités russes semblaient préparer le terrain pour une nouvelle vague de mobilisation militaire après l'élection de la Douma d'État, une perspective profondément impopulaire en Russie.

Le Kremlin a nié à plusieurs reprises tout projet de mobilisation obligatoire.

"Il y avait beaucoup de renseignements suggérant qu'ils commenceraient la mobilisation. Nous verrons. Pour moi, cela ressemble à quelque chose de tout à fait opposé aux négociations de paix", a déclaré Vladyslav Vlasiuk, envoyé spécial du président ukrainien Volodymyr Zelenskyy, lors de son voyage à Singapour mardi.

Vlasiuk a également décrit sa déception face à ce qu'il perçoit comme un manque de protestations anti-guerre en Russie, concluant que cela signifie peut-être que la plupart des citoyens russes soutiennent la guerre de Putin.

"C'est inquiétant. C'est vraiment inquiétant", a-t-il ajouté.

L'un des indicateurs clés à surveiller pour les investisseurs au cours des prochains mois est l'évolution de la situation sur la ligne de front.

Si Putin pense que les forces russes progressent dans la région orientale de Donetsk, M. Guriev a déclaré que le président russe conclura probablement que "le temps joue en sa faveur" pour des pourparlers de paix.

"Une fois que cette ligne sera complètement gelée, et qu'il y aura des indications que les Ukrainiens pourraient effectivement y arriver, éventuellement cette année, Putin commencera peut-être à penser qu'il est temps de négocier sérieusement", a-t-il ajouté.