La Banque d'Angleterre a laissé ses taux d'intérêt inchangés jeudi, bien que l'inflation ait nettement dépassé son objectif de 2 %, tout en avertissant qu'une hausse devenait de plus en plus probable.

Le Comité de politique monétaire de la banque centrale a voté à 6 contre 3 pour maintenir le taux directeur à 3,75 %. Les trois dissidents ont voté en faveur d'une hausse de 25 points de base pour le porter à 4 %.

Les marchés avaient intégré une probabilité de 76 % que la banque maintienne ses taux stables ce jeudi, selon les données de LSEG, mais une hausse d'au moins 25 points de base est largement anticipée lors de sa prochaine réunion en novembre.

Ce maintien marque une divergence par rapport aux autres grandes banques centrales. La Réserve fédérale américaine a annoncé une hausse d'un quart de point mercredi, sa première augmentation depuis 2023.

La semaine dernière, la Banque centrale européenne a annoncé sa deuxième hausse de taux de l'année, après avoir relevé ses taux en juin pour la première fois en trois ans. La Banque du Japon devrait quant à elle relever son taux d'intérêt directeur à l'issue de sa réunion de deux jours vendredi.

"Jusqu'à présent, la hausse des coûts mondiaux de l'énergie a eu un effet limité sur la fixation des prix et des salaires au Royaume-Uni", a déclaré jeudi le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, dans un communiqué.

"Mais plus cette volatilité persiste, plus l'impact sur l'inflation sera important, et plus il est probable que nous devions augmenter le taux directeur pour garantir le retour de l'inflation à notre objectif de 2 %."

Cependant, les membres du Comité de politique monétaire qui ont voté pour une hausse ont souligné l'incertitude découlant de la guerre en Iran et la nécessité de devancer ses potentielles répercussions économiques.

Catherine L. Mann, membre du comité et ancienne économiste en chef mondiale de Citibank, a soutenu que les risques haussiers sur l'inflation avaient augmenté depuis juillet, mois où elle avait également voté en faveur d'une hausse.

"La 'poursuite sporadique' du conflit a fait grimper les prix de l'énergie bien au-delà de la référence du rapport de juillet", a-t-elle déclaré, notant que les prévisions d'inflation à court terme de la Banque d'Angleterre projetaient une hausse de l'indice des prix à la consommation au-dessus de 4 % au début de 2027.

Elle a poursuivi : "Relever le taux directeur constitue une meilleure stratégie de gestion des risques face à l'incertitude concernant la dynamique de l'inflation et les effets de second tour. Cela permet d'éviter un scénario pire où l'inflation s'enracinerait, ce qui exigerait une politique encore plus stricte par la suite."

Megan Greene, qui s'est également opposée au vote majoritaire, a pointé du certitude concernant l'ampleur des effets de second tour de la guerre en Iran, les contraintes d'approvisionnement liées à l'IA et l'événement climatique El Niño en tant que sources de pression inflationniste.

Le troisième membre du comité à avoir voté pour un durcissement de la politique monétaire était Huw Pill, qui a affirmé qu'une hausse des taux aurait envoyé "un signal clair de l'engagement du comité à atteindre son mandat de stabilité des prix au milieu du brouillard du conflit géopolitique et du bruit des données".

"Une hausse du taux directeur placerait le comité dans une meilleure position pour faire face aux risques pesant sur la stabilité des prix à mesure que ces incertitudes se développent, d'autant plus que les effets de second tour qui en résulteraient, une fois ancrés, sont coûteux à surmonter", a-t-il déclaré.

"Agir de manière décisive maintenant permet de trancher d'une manière qui renforce la clarté et l'efficacité des choix politiques, endiguant ainsi les pressions inflationnistes plutôt que d'avoir à les inverser une fois qu'elles sont enracinées."

L'inflation au Royaume-Uni a atteint 3,1 % en août. La Banque d'Angleterre n'avait pas modifié ses taux depuis décembre, mois où elle avait voté pour une baisse de 25 points de base.

Les données publiées mercredi ont montré que le taux d'inflation du Royaume-Uni est passé à 3,1 % en août, marquant sa première hausse au-dessus de 3 % depuis mars.

L'Office des statistiques nationales du pays a déclaré que cette flambée était largement alimentée par la hausse des coûts des carburants automobiles, qui ont bondi de 23 % sur un an.

En tantimportateur net d'énergie, le Royaume-Uni est particulièrement vulnérable aux chocs énergétiques externes et lutte toujours contre une crise du coût de la vie provoquée par l'inflation post-Covid et l'impact de la guerre russo-ukrainienne sur les approvisionnements en gaz naturel.

Les préoccupations concernant l'inflation mondiale, l'instabilité politique et l'appréhension à l'égard de la politique budgétaire britannique ont exercé des pressions sur les obligations d'État britanniques, connues sous le nom de gilts, cette année.

La Grande-Bretagne affiche les coûts d'emprunt les plus élevés du G7, les rendements de ses gilts à long terme à 20 et 30 ans s'approchant de la barre des 6 %.

Les rendements des gilts ont chuté immédiatement après l'annonce de la décision, le rendement de référence des obligations d'État britanniques à 10 ans reculant de 4 points de base à 5,2473 %, tandis que les rendements à 30 ans ont cédé environ 7 points de base pour s'établir à 5,7932 %.

Scott Gardner, stratégiste en investissement chez J.P. Morgan Personal Investing, a indiqué dans une note après l'annonce de la décision que la banque "prenait son temps".

"Malgré la hausse de l'inflation globale au cours de l'été, le marché du travail continue de s'assouplir tandis que l'inflation sous-jacente et celle des services, très surveillées, sont restées relativement résilientes depuis le début du conflit au Moyen-Orient", a-t-il déclaré.

"Jusqu'à présent, l'économie britannique a été largement isolée du conflit, à l'exception des factures d'énergie plus élevées. Cependant, plus la guerre se prolonge, plus il est difficile d'imaginer cette résistance se maintenir."

"La Banque semble plus détendue face aux risques d'inflation que ses homologues internationaux, bien que les marchés fixent de toute façon les coûts d'emprunt pour le moment", a écrit Neil Birrell, directeur des investissements chez Premier Miton, dans une note.

"L'attente étant à plusieurs hausses d'ici la fin de cette année et le milieu de l'année prochaine, le marché des gilts pourrait être plus susceptible d'évoluer dans l'autre sens."